TUhjnbcbe - 2025/1/9 1:52:00
来源：雪球去年7月中旬开始看多周期，应该是球球上最早看多周期的一批人之一，现在不再看多而转向看空。这轮周期牛市，5月底6月初基本就会Over，后面即使还有机会，基本也是反抽行情，大机会不会再有。原因很简单，从技术面来看，周期开始进入集体出货阶段，类似春节前的抱团股，谁在出货，懂的自然懂。从基本面来看，这轮周期牛市，既无法与07年的周期大牛市相提并论，也与17年的周期牛市有很大区别。07年的周期大牛市，是典型的需求急剧扩张所致，A股历史上史无前例的周期大牛市，也将是唯一一次，那种传统周期的大牛市，不会再有。因为那时的传统周期，是当时中国最好的成长股，是典型的朝阳行业，市场可以给予50倍以上甚至百倍的估值，而现在的传统周期，是典型的夕阳产业，市场连10倍PE都不愿意给。17年的周期牛市，是典型的供给急剧收缩，供给侧改革所致。而今年的周期牛市，则是典型的美元流动性泛滥所致，叠加了疫情导致的供需短暂错配。所以，业绩增长没有持续性，美元流动性一出现拐点，产品价格将直线下滑，大多传统周期，明年的业绩都将是负增长。至于碳中和的故事，你自己相信就可以了，哥只喜欢听故事，而从来不相信故事，用故事来忽悠哥是没用的。哥在07年就听说全世界的石油只够挖50年了，而现在石油越挖越多。你现在告诉我铜也快不够用了，还有碳中和变周期为成长，不过都是换汤不换药的鬼故事罢了。资本市场是一个热衷于讲故事的地方，不仅A股如此，港美股也是如此。当一个品种进入集体主升浪，并且市场开始一窝蜂的将故事时，基本就是出货阶段了。春节前的赛道股如此，现在的周期股也是如此。过去三年间，哥看多的品种与标的，有些看走眼了；但哥看空的品种与标的，基本用不了多久都挂掉了。去年底今年初，哥看空白酒医药新能源汽车与光伏，春节之后的走势已经不用说了，除了$贵州茅台(SH)$$宁德时代(SZ)$中国中免（）等几只已经被炒成权重的标的，以及极少数业绩继续牛逼的标的外，绝大多数被国家队出完货后的标的，都将先后跌破年线进入熊股状态，重复去年芯片5G消费电子的故事，即使那些少数标的，未来两三年也不会再有大机会。去年底，哥看空市值亿以上的比亚迪（）时，绝大多迪粉也是不信的，事实胜于雄辩，比亚迪已经进入典型的下跌趋势，股价被腰斩倒计时。今年初，天齐锂业（）千亿市值附近时，一堆人吹两三千亿市值，哥明确看空，然后两个月被腰斩。1月中旬，哥看空周期之王$中远海控(SH)$，然后股价一个多月接近腰斩，虽然后面因为运价上涨超预期，股价后面又创了新高，但与1月高点相比也没涨多少，那时随便买只钢铁或煤炭，收益都高得多，还不用忍受N个跌停的痛苦。最近几个月，周期大V吹的最多的周期之王，用不了多久，也将成为今年套人最多最狠的周期股，而且N年都解不了套。哥曾经多次说过：投资可以有偏爱，但不能有偏见。不管是科技消费，还是周期，当它们业绩牛逼时都应该涨。所以，去年7月中旬时，市场很少人