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本文来源：时代财经作者：何铭亮
散货船。来源：图虫创意
在犹豫与博弈之间，散货船迎来了微妙的交易时间。
波罗的海干散货指数在过去三年里经历了剧烈的起伏。Wind数据显示，该指数在年5月探底点，此后迎来强势回升，一路暴涨点来到年10月的高位（点），不久后震荡回落，今年11月23日仅报点。
暴涨暴跌之间常蕴藏造富机会。
一名有着近40年海内外航运管理经验的船长告诉时代财经，“外行抓住时机低价买到几艘船（再运营），反而能大赚一笔”；来自航运数据机构的专家则对时代财经指出，“国际上投机性船东也较多，甚至不乏经营与‘投机’都做得好的船东。”
不过当前行情下。买船与否、何时买船仍是问题。
上述资深船长称，“行情好的时候大家通常不会买船，近两年的租船市场非常‘不正常’，尽管有规律，但行情依然捉摸不透。”
船舶租赁公司中国船舶租赁（.HK）曾在10月末的投资者交流会上表示，目前二手散货船价值尽管自年初高位有所回落，但仍处于较高的位置，并称“未来想做（买）的话会寻找比较好的机会再开拓”。
租金市场能否重回去年巅峰？什么节点是船舶最佳购入点？对船东来说，这轮延续两年的散货船行情又意味着什么？
成交价创新高
散货船交易持续火热。
据广州航运交易平台信息显示，今年6月，一艘8.5万吨的新造散货船（船体号HULLNO.B85K-10）以万美元（约合人民币2.5亿元）价格成交，创下该平台单艘散货船最高成交额。
11月24日，广州航运交易有限公司一名负责竞拍的相关人士对时代财经指出，“这两年散货船的拍卖行情比起、年要好，受此前散货船运价高涨影响，船舶拍卖成交价也创下新高。”
“拍卖只是船舶买卖的一种方式，较为传统的包括中间人介绍、船东之间直接买卖等。拍卖因为其公开性、获益可能更高等特点更受国有航运公司、金融租赁公司欢迎；民营船东更注重私密性，更倾向私下交易。”该人士说。
实际上，拍卖只是缩影，二手船交易市场更是火热。
年以来，船舶交易市场中，散货船长期占到航运板块所有船型的30%以上。由于散货船量大、基数大，也更有交易基础，因此在二手船交易市场活跃。运营难度上，相对VLCC、LNG等船舶，散货船在技术、安全性方面门槛较低。
VesselsValue数据显示，年第三季度二手散货船交易量环比大幅攀升48%至艘，自此以后多个季度都延续高交易量的行情。
年度来看，年、年及年，二手散货船交易量分别为艘、艘及艘，其中年、年全年的同比增长率为20%、43%，年均增长超30%。
年初至今，四种散货船中，最受交易市场欢迎的要数灵便型（即载重吨在2万吨至4.5万吨之间）；船龄方面，则以5-10年成交最多。
租金市场更是剧烈波动。
Wind数据显示，自年以来，波罗的海干散货指数（BDI）从点左右震荡上行，曾在年10月触及最高位点，此后逐步回落，截至今年11月23日仅报点，距今年5月的高位几近腰斩。
但在运费上行的周期中，不乏“择时”入局者。
年9月末，VesselsValue中国区高级代表张文生向时代财经介绍，船东简单分为传统型和投机型两种，传统型船东赚的是运费和租金，投机性船东则更多赚取的是买卖之间的差价，即利用船价周期低买高卖。
“前者主要依托全球庞大的铁矿、煤炭、粮食等海运需求和经营能力来赚取运费；后者则需要船东准确把握船舶价值、运价的未来走势，适时进出”，张文生说，“特别是经历过航运周期的人，他们见识过船价的大起大落，只要判断某个价位是历史低位，且做好了最坏的打算应对市场继续的低迷，往往能够等到船市的春天。投机性船东需要胆子大，还要敢做，意味着对于市场有自己独到的判断。”
据其观察，国内的大型船东通常是传统型船东，而投机型船东多见于航运大国希腊，私人船东较多。
不过张文生同时也指出，“国际上有较多混合型船东，比如德国的奥登道夫，既具备很强的经营能力，又能通过买卖船获利。”
“他们经历过周期，曾经一度濒临破产，但凭借经验在航运运费很低、船价也很低的时候抄底‘赌了一把’，后来运价船价双双上涨，公司得以起死回生，规模也越做越大，目前控制的散货船达到多条。”张文生说。
据VesselsValue统计，运力控制方面，奥登道夫以控制全球散货船运力的15.18%名列第一，ValeSA以10.79%位列第二，中远海运散运以8.49%紧随其后。
尽管有投机性，但在船舶这个重资产领域，资金门槛也是不小的限制。
张文生告诉时代财经，“一艘二手散货船至少得花一两千万美金，还要准备经营现金流，这是上亿的投资类别。”
另一位资深船长也对时代财经表示，“航运市场上的船东不仅要有钱，也要能得到融资银行在关键节点的支持。小船东因为资金量少，一般很难把握买船的时机。”
张文生向时代财经算了一笔账，“假设市场高点运费为10美金一吨，10万吨的货就能收入万美元的运费，我们平均20天把货送到目的港，假设一年天都在承担运输任务，运费收入就是万美元。”
“如果船东这时花万买下一条10年龄的船，假设未来一年都是这个行情，那一年多就能回本，回本之后再把船卖掉，算下来至少的盈利为船舶的废钢价值，赶在市场完全回落之前卖出船舶，或能以原价（万）售出。”张文生说。
“市场有规律，但很难琢磨”
如何在最佳节点买船，或许才是长久经营的船东们最