很多人经常听周期，我们这里所说的周期并不是简单的时间周期，而是脱离时间周期之外的情绪或者市场无形中的情绪周期。这里周期主要分为三大类，或者三个层面各有各的周期。
1、游资主导的市场周期，游资周期通常表现为情绪。
2、机构主导的市场周期，通常表现为估值驱动或者指数驱动。
3、散户主导的试仓周期，通常表现为追涨杀跌，是典型的新闻驱动或者消息驱动。
游资周期通常会不断进行试错，试错N次，有时正好能踩在节点上，但更多的时候未必能试错出新的周期。就是常说的冰点之后还有冰点，什么时候游资周期会突然时来运转？因素很多，今天在这里仅讲一个，就遇到机构周期，即游资周期被机构周期重叠或者加持。需要注意的是，机构周期不仅仅是指公募机构，而是以机构思维为核心，以价值、估值判断和产业逻辑为导向的交易周期。可以是公募、也可以是私募，还可以是大户，甚至还可以是机构思维化了的顶级游资。
特别需要注意的是，机构周期的起涨动因是价值判断，估值判断；而游资周期的起涨动因是情绪判断。游资周期喜欢去找冰点，找否极泰来的转折点，喜欢去抢占先手，更喜欢涨停板和卡位。而机构周期则喜欢去找赛道，找估值最好的头部企业，更喜欢去找基本面对标的头部公司。机构周期不在乎一定是转折点的“冰点”，而是在乎行情确定性的“那一段”。即机构周期对于所谓的“先手权”，并没有那么紧迫性，它更在乎后手的确定性。
什么是“散户周期”？就是大部分或者投资者数量最多的周期，跟着噪音走，不做详细分析。重点是机构周期和游资周期的共振性，二者共振更容易出现大行情，二者不共振游资容易来回试错，来回走到冰点-回暖，然后再到冰点。游资周期可以表现为妖股反复的高举高打，但是市场并不是一定具有广泛的赚钱效应。而机构周期具有一定的稳定性、相对的广泛性和时间上的波段性。
所以，综合而言散户周期主要以消息驱动为主导，基本没有持续性和所谓的规律性。而游资周期则以市场情绪为主，一般表现为快速波动，尤其是以短期行情冰点至行情沸点之间的波动为主；而游资周期的大行情必须是得到机构周期的共振才会产生。机构周期相对稳定，在持续性上具备一定空间，更是普通投资者把握和获利，这就是为什么我们经常让大家学会机构思维，从而顺应机构周期。
因为机构周期的波段性特点，所以，机构周期一年仅一两次，确定较高。因此，频繁的交易并不是机构周期的顺势交易。相反，耐心、精准地捕捉机构周期机会，才是真正的投资高手。
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