近日，多个国内经济运行指标数据公布，进出口、社融、货币供应等数据都出现了一定幅度的下滑，总体数据不及预期。其中，上月进出口总值同比下滑0.4%，社会融资规模比预期少增近亿，新增人民币贷款比预期少增近亿，M2货币供应量落后预期0.2个百分点。
国内进出口数据情况从数据上看，自9月份的超预期增长之后，10月份又出现了超预期回落，可见国内经济恢复之旅颇具坎坷。我一直提到，国内经济自从今年一季度就已经进入了复苏区间，只不过中间有多次“黑天鹅”事件影响，加上这几年下来居民信心不足，都对经济复苏起到了很大的制约。比如，这一年下来，十年期国债收益率、基准利率、房地产贷款利率等都出现了较大幅度下滑，但居民和企业贷款需求始终没有被有效“唤醒”，这很大程度上都是因为信心不足。
十年期国债收益率走势在当前形势下，我们该如何做好投资理财呢？我认为，要解决这个问题，首先要搞明白当下的经济运行到哪个阶段了。如果我们把投资理财比作服装店经营的话，经济周期就好比一年四季，你需要根据四季交替的规律来决定该如何制定店里服装的甩货、备货和换季策略。比如，在五月的旺季应该是春装甩货，备足夏装，但某些年份的五月也会出现十分寒冷的倒春寒，这个时候你如果还去备冬装，那你铁定会血亏。
经营服装店的人知道什么季节、什么月份该备什么货，是因为他们掌握了不同季节的穿搭规律，然后提前做好应对措施，即使偶尔出现气温异常的情况，也不会影响他们的决策，因为他们知道中间或许有反常，但这个规律是不变的。投资理财也是一样的道理，经济周期运行就好比四季交替，中间经济运行或许会有反复，但周期性规律是不变的。
国内消费者信心指数经济周期一般可以分为复苏、过热、滞涨、衰退四个阶段，在复苏阶段，经济持续增长，而没有超出经济潜力水平，即使经济在向好，但没有超出其本身的内在价值，这个阶段经济运行容易出现反复，且大众还普遍存在悲观预期，风险偏好较弱；在过热阶段，经济增长已超过了其内在价值，也就是大家常说的经济有泡沫了，市场情绪开始亢奋，而且大家都知道经济繁荣来了，大家觉得未来会越来越好，风险偏好开始进入强阶段。
在滞涨阶段，经济还在增长，但是已经开始跟不上市场预期了，大家情绪十分乐观。虽然经济不及预期，但还是觉得经济会继续上行，更不会认为经济会下滑；在衰退阶段，经济下滑到其内在价值下方，这时候经济运行数据大面积不及预期，失业率上升，收入下降，悲观气氛笼罩市场，情绪开始奔溃，这个阶段也很容易出现资产价格的暴跌。资产价格越是暴跌，市场情绪越是悲观，整个市场进入负向循环，但真实的情况并没有大家所想像的那么差，只不过是市场的悲观情绪在作祟。
经济周期的四个阶段那么，我们该如何分辨经济周期呢？其实很简单，我们只需通过几个指标就能大致分辨出经济周期。首先是利率，利率是经济周期的火车头，它的走向引领整个经济列车的方向；其次是股市，股市是经济的先行指标，利率的变动会随后表现在股市上，股市启动后经济很快就会开始加速；第三就是PMI，这个也是经济的先行指标。
采购经理人指数（PMI）走势从上面这3个先行指标我们就可以判断出当下在经济周期的哪一个阶段，而滞后指标只能用来印证周期，或者是辅助判断下一个阶段。比如，当你看到失业率下降、居民收入上涨、通货膨胀上升的情况时，如果你觉得经济很好而加大在股市的投资力度，那风险就很大了。因为失业率、居民收入、通胀都是滞后指标，当它们上涨的时候，经济增长可能已到了末期，甚至开始衰退了，你进入股市很可能会成为接盘侠。
现在，大家可以根据我们的经济指标做个初步判断了吧，当前的经济周期运行到哪个阶段了呢？我觉得当下的经济仍处于复苏阶段，大家可以留言讨论。我是水獭教理财，与您分享理财的点点滴滴，欢迎大家点赞、收藏、加